En el marco de su estrategia de focalización de activos en la producción no convencional, el Directorio de YPF aprobó este lunes la aceptación de la oferta realizada por la distribuidora eléctrica Edenor para la adquisición del 100% de su participación accionaria en Metrogas y en la comercializadora MetroEnergía por un total de US$ 780 millones. La novedad fue notificada mediante un Hecho Relevante remitido a la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Edenor —controlada por el grupo Edelcos (encabezado por José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti)— se impuso en el proceso competitivo gestionado por el Citigroup frente a las propuestas finales presentadas por Central Puerto (asociado a Ecogas), el Grupo Pierri, el holding MSU y el fondo Sophia Capital.
Para la concreción definitiva del traspaso, la operación debe obtener la aprobación del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (Enrege) y de la Autoridad Nacional de la Competencia, además de requerir la ratificación por parte de la Secretaría de Energía de la Nación para la extensión de la concesión de Metrogas, cuyo vencimiento actual está fijado para diciembre de 2027.
La operación le permite a la petrolera liberar capital financiero y operativo para acelerar el desarrollo masivo de Vaca Muerta, dando cumplimiento formal a los condicionamientos del régimen de la Ley 24.076 que prohíbe la integración vertical entre productores y distribuidores.
Trayectoria del proceso de venta y perfil operativo de Metrogas
La desinversión concreta un requerimiento regulatorio pendiente desde enero de 2017, fecha en la que el entonces Enargas intimó a YPF a desprenderse de la distribuidora para alinearse con la normativa marco del sector de gas natural.
Tras intentos truncos de licitación entre 2017 y 2018 —frenados por el contexto económico de la época y reticencias operativas—, la gestión liderada por Horacio Marín reactivó formalmente el concurso a comienzos de año para desprenderse de los activos no centrales de la compañía.
Metrogas representa el principal activo de distribución de gas de la Argentina:
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Escala y cobertura: Atiende a más de 2,4 millones de clientes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y 11 municipios del sur del Conurbano bonaerense, cubriendo el 27% de los usuarios conectados a la red nacional.
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Infraestructura: Cuenta con una red de cañerías superior a los 18.000 kilómetros y distribuye aproximadamente el 18% del volumen de gas suministrado en el país.
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Desempeño financiero reciente: Entre 2023 y 2025, favorecida por la recomposición del esquema tarifario, la compañía duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo y recortó su pasivo financiero y comercial a un tercio de sus niveles previos.