Tecpetrol, la rama energética que pertenece al Grupo Techint, reafirmó su compromiso con el shale oil en Vaca Muerta, anunciando una planificación de Inversiones de Capital (CAPEX) valorada en aproximadamente US$ 1.400 millones para el año 2026. No obstante, la empresa emitió una señal de alarma en su panorama financiero: la inestabilidad en el precio internacional del crudo podría dificultar la obtención de capital justo en el momento en que su iniciativa principal, Los Toldos II Este, requiere una aceleración en su desarrollo.
Ricardo Markous, CEO de la compañía, confirmó que el desembolso total previsto para el año venidero incluye alrededor de US$ 1.000 millones destinados exclusivamente al desarrollo petrolero en Los Toldos 2, a lo que se suman los US$ 350-400 millones anuales recurrentes necesarios para sostener la meseta de producción de gas en Fortín de Piedra.
El riesgo de los 60 Dólares
Aunque la operadora concretó una colocación exitosa de deuda por un monto de US$ 750 millones después de las elecciones de octubre —con un interés competitivo del 7,9%—, Markous se mostró cauteloso respecto al horizonte a mediano plazo.
El ejecutivo afirmó: "La restricción más importante que tiene hoy la Argentina es el financiamiento". La inquietud central se centra en un panorama global de tendencia a la baja: "Si viene una baja del precio del petróleo, eso va a generar un estrés adicional al tema del financiamiento".
Según el análisis interno de Tecpetrol, si bien los mercados de futuros proyectan un barril entre los US$ 61 y US$ 67 hacia 2030, el entorno actual presenta dificultades. Markous argumentó: "Por temas macroeconómicos, la producción récord de Brasil y Guyana, y la elección de Trump —que quiere un petróleo más bajo—, puede ser que el precio baje de los 60 dólares".
Estrategia RIGI para "Disminuir" la necesidad de capital
Con el fin de mitigar la dependencia del financiamiento proveniente del exterior, Tecpetrol está utilizando una herramienta estratégica crucial: su adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), enfocándose en una aplicación muy específica. La firma solicitó ingresar al régimen solamente para la construcción de la planta de tratamiento de Los Toldos II Este, utilizando una estructura de "Unidad Transitoria" que proporcionará el servicio de facturación al upstream.
Markous explicó detalladamente que: "La gran ventaja en esta etapa es que permite aplicar el IVA en forma inmediata. Eso reduce un 20% la necesidad de financiamiento".
Los Toldos 2: La Promesa Petrolera
El proyecto de crudo, cuyo objetivo es emular el éxito previo de la empresa con el gas, ya registra un 33% de avance general. La compañía está erigiendo una infraestructura hídrica sobredimensionada (diseñada para manejar hasta 200.000 barriles diarios) para hacer posibles las fracturas simultáneas y evitar el costoso traslado mediante camiones.
El cronograma oficial indica que la producción masiva comenzará en febrero o marzo de 2027 con unos 35.000 barriles diarios iniciales, una cifra que se duplicará pocos meses después hasta alcanzar la meseta de 70.000 barriles.
Mientras se finaliza la interconexión de los oleoductos (que muestran un 40% de progreso), Tecpetrol emplea la innovación para llevar a cabo el testing de sus pozos: ha expandido su proyecto de minería de criptomonedas hasta 20 MW, lo que le posibilita consumir 100.000 m³ de gas asociado in situ, previniendo el venteo y acelerando el proceso de limpieza de los pozos antes de su conexión definitiva al sistema.