La compañía liderada por Marcelo Mindlin atraviesa un cambio de paradigma en su modelo de negocios, consolidando su transición de una empresa mayoritariamente gasífera y eléctrica hacia un jugador de peso en el mercado del shale oil. Los resultados operativos del primer trimestre de 2026 marcan un hito histórico: la producción total de hidrocarburos perforó el techo de los 100,6 mil barriles de petróleo equivalente por día (kboepd), lo que representa un crecimiento interanual del 38%.
Este salto cuantitativo tiene un nombre propio en la geografía de Vaca Muerta: Rincón de Aranda. El bloque se ha convertido en la "joya de la corona" de la firma, impulsando la producción de crudo a los 19,5 mil barriles diarios (kbpd), un incremento estratosférico del 502% en comparación con el primer trimestre de 2025.
Rincón de Aranda: El epicentro de la explosión del crudo
El desarrollo masivo de Rincón de Aranda ha transformado la balanza comercial de la empresa. Con 43 pozos en producción activa, el área promedió los 18,2 kbpd, una cifra radicalmente superior a los escasos 0,9 kbpd que aportaba hace apenas un año cuando solo contaba con 6 pozos conectados.
Para blindar este crecimiento, Pampa Energía formalizó el pasado 9 de marzo su solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El plan es ambicioso y busca convertir a la zona norte del bloque en un proyecto exportador de clase mundial:
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Inversión prevista: Aproximadamente US$ 4.500 millones.
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Destino de los fondos: Perforación de pozos horizontales de largo alcance y construcción de infraestructura de superficie (plantas de tratamiento y baterías).
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Impacto comercial: Actualmente, el 55% de las ventas de crudo de la firma ya se destinan al mercado externo, tendencia que se profundizará con estos desembolsos.
Industrialización del gas: El megaproyecto de urea en Bahía Blanca
La estrategia de Pampa no se agota en la extracción (upstream), sino que apunta a la integración vertical y la agregación de valor al gas natural producido en sus propios yacimientos. A través de su subsidiaria Fértil Pampa S.A.U., la empresa presentó el 21 de abril una segunda solicitud al RIGI para un proyecto petroquímico de gran escala.
Detalles del Complejo Petroquímico Fértil Pampa
| Atributo | Especificación |
| Ubicación | Puerto de Bahía Blanca, Buenos Aires. |
| Inversión Estimada | US$ 2.400 millones. |
| Productos | Urea granulada, amoníaco y fertilizantes nitrogenados. |
| Capacidad | 2,1 millones de toneladas anuales. |
| Puesta en marcha | Horizonte operativo hacia el año 2030. |
Este complejo permitirá transformar el gas de Vaca Muerta en insumos críticos para el agro, sustituyendo importaciones y generando saldos exportables de alto valor añadido.
Infraestructura y solidez financiera
El crecimiento en la producción requiere de "caños" para llegar al mercado. En ese sentido, Pampa Energía ha tomado una posición estratégica en el midstream al adquirir el 20% de San Matías Pipeline S.A.. Esta sociedad construirá un gasoducto de 470 kilómetros y 36 pulgadas que unirá Vaca Muerta con el Golfo San Matías. Con una capacidad de 28 mcmpd, el ducto será el cordón umbilical que abastecerá los proyectos de exportación de Gas Natural Licuado (GNL) de Southern Energy (SESA).
En el plano financiero, la solidez es el denominador común:
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Ventas trimestrales: Alcanzaron los US$ 573 millones.
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EBITDA Ajustado: Creció un 48% interanual, situándose en US$ 325 millones.
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Capex en Energía: De los US$ 196 millones invertidos en el trimestre en el segmento de petróleo y gas, el 83% se concentró exclusivamente en el desarrollo de Rincón de Aranda.