La compañía Pampa Energía concretó una serie de concursos a través del Mercado Electrónico de Gas (Megsa) para asegurar el abastecimiento de gas natural a mediano y largo plazo, con entregas escalonadas entre mayo de 2028 y abril de 2035. La operación constituye la primera compulsa privada de estas características orientada a anticipar el esquema de contratación posterior a la finalización del Plan Gas, el programa de precios administrados por el Estado nacional que gestiona la provisión del hidrocarburo para los hogares y el parque de generación térmica hasta fines de 2028.
Los precios adjudicados en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte (PIST) se fijaron en US$ 2,25 por millón de BTU, valor que representa una rebaja cercana al 30% en comparación con la tarifa promedio vigente del Plan Gas, estipulada en torno a los US$ 3,50 por millón de BTU. La subasta arrojó un parámetro concreto sobre la tendencia bajista de las cotizaciones domésticas a futuro a medida que la cuenca Neuquina incremente sus volúmenes de extracción.
Destino del insumo, concursos escalonados y el factor del gas asociado
Pampa Energía buscaba contratar hasta un tope de 6 millones de metros cúbicos diarios (MMm3/día) para abastecer a su proyecto Fértil SA, enfocado en la producción de urea hacia finales de la década, y para respaldar sus compromisos de inyección en Southern Energy (SESA), el consorcio de licuefacción donde participa con el 20% y que proyecta operar la primera terminal de exportación de Gas Natural Licuado (GNL) del país a partir de 2027. La compulsa se estructuró en tres concursos consecutivos de dos ruedas cada uno:
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Primer concurso: Asignó 1 millón de metros cúbicos diarios entre el 1º de mayo de 2028 y el 30 de abril de 2033 a partir de las ofertas presentadas por dos empresas productoras.
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Segundo concurso: Adjudicó 2 millones de metros cúbicos diarios para el período comprendido entre mayo de 2029 y abril de 2034 a un tercer oferente.
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Tercer concurso: Otorgó 2 millones de metros cúbicos diarios adicionales entre mayo de 2030 y abril de 2035 a la misma firma ganadora del segundo tramo, alcanzando un total adjudicado de 5 MMm3/día en la fase de mayor superposición contractual.
La dinámica de precios de la licitación encuentra su explicación en el fuerte crecimiento del gas asociado al petróleo en Vaca Muerta, segmento que en julio alcanzó los 32 MMm3/día y que, según estimaciones del sector, podría escalar hasta un rango de entre 60 y 70 MMm3/día hacia el final de la década impulsado por el llenado de la infraestructura de transporte de VMOS y las ampliaciones de Oldelval. Como el gas es un coproducto derivado del crudo, las petroleras requieren garantizar su evacuación para no condicionar la producción petrolera, lo que introduce una oferta altamente competitiva con precios inferiores a los requeridos para un desarrollo dedicado de gas seco, cuyo costo de desarrollo oscila entre los US$ 2,50 y US$ 3 por millón de BTU.
Expectativas de mercado, impacto del GNL y desregulación
Aunque los valores de US$ 2,25 por millón de BTU perforaron los promedios del esquema estatal, se ubicaron por encima de las estimaciones previas de algunos operadores, que preveían conseguir ofertas del orden de los US$ 1,80 o US$ 1,90 por millón de BTU, convergiendo finalmente en el precio máximo estipulado por la propia compañía compradora.
El resultado de la subasta funciona como una señal inicial para el plan del gobierno de Javier Milei, que busca desregular por completo el mercado del gas una vez que concluyan los compromisos del Plan Gas a finales de 2028.
En forma paralela, la irrupción de la demanda exportadora a través de Southern Energy —que sumará un volumen de 28 MMm3/día mediante dos buques de licuefacción hacia finales de 2028, equivalente al consumo de todo el sector industrial argentino— genera visiones encontradas en la industria. Mientras algunos productores sostienen que la demanda de exportación atenuará la caída de las cotizaciones locales, otras empresas consideran que la operación se abastecerá mediante gasoductos dedicados, funcionando como un circuito encapsulado con una incidencia acotada sobre la formación de los precios del mercado interno.