La petrolera de bandera, YPF, reportó un balance financiero excepcional correspondiente al primer trimestre de 2026, consolidando su transformación estratégica hacia el corazón de Vaca Muerta. La compañía registró un EBITDA ajustado de US$ 1.594 millones, la cifra más alta jamás alcanzada por la operadora para un primer trimestre. Este desempeño representó un margen del 32% sobre los ingresos y una mejora interanual del 28%.
La utilidad neta de la firma se situó en US$ 409 millones, impulsada por la explosión productiva del shale oil y la ejecución del plan de desinversión en campos maduros convencionales. Gracias a esta sólida generación de caja, YPF logró adelantar la cancelación de deuda por US$ 750 millones entre enero y abril, finalizando el período con una liquidez de US$ 1.700 millones.
Producción récord: El fenómeno de La Angostura Sur
Los indicadores operativos confirman que el modelo no convencional es el motor exclusivo del crecimiento. La extracción total de crudo escaló a 271.000 barriles diarios, traccionada por un aumento del 39% interanual en el segmento shale, que promedió los 205.000 barriles por día.
El gran protagonista del trimestre fue el bloque La Angostura Sur. Operado al 100% por YPF, se posicionó en menos de dos años como el quinto yacimiento más productivo de toda Vaca Muerta. El despliegue técnico en el área fue masivo:
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Perforación y Conexión: Se perforaron 46 pozos y se conectaron 43 nuevos a la red.
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Eficiencia en Pozos: Los ingenieros lograron ramas laterales promedio de 3.437 metros, un 8% más extensas que el año anterior.
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Gas Natural: La producción gasífera también mostró vitalidad con un alza del 11%, alcanzando los 32,8 millones de m³ diarios, apuntalada por el desempeño en Rincón del Mangrullo y Aguada Pichana Oeste.
Eficiencia técnica y desplome de costos operativos
La estrategia de salida de yacimientos con declino productivo (campos maduros) ha limpiado la estructura de costos de la compañía. El costo de extracción general bajó a US$ 8,8 por barril equivalente (BOE), una caída del 42% respecto al 2025. Sin embargo, en el núcleo del hub no convencional de YPF, la cifra es aún más competitiva, perforando el piso de los US$ 4,0 por BOE.
Métricas de Eficiencia Operativa en Vaca Muerta
| Indicador Técnico | Desempeño Trimestral |
| Velocidad de Perforación | 364 metros por día |
| Etapas de Fractura diarias | 11,2 etapas por set |
| Bombeo Continuo | 18,5 horas por jornada |
| Costo de Extracción (Shale) | US$ 4,7 por BOE |
Infraestructura y Downstream al límite
Para evitar cuellos de botella en la evacuación de la producción, YPF destinó el 78% de su inversión de capital (Capex) —unos mil millones de dólares— a la actividad no convencional. El proyecto VMOS, clave para el transporte, ya superó el 62% de ejecución. Además, en abril la firma adquirió capacidad de transporte adicional por 44.000 barriles diarios, consolidando una cuota del 30% en el ducto estratégico.
En el segmento de refinación (downstream), las plantas operaron a máxima capacidad procesando un récord de 344.000 barriles diarios. Esto permitió un pico histórico en la producción de naftas premium, eliminando la necesidad de importaciones de combustibles y generando saldos exportables hacia mercados limítrofes.
Hacia la exportación global: Argentina LNG
El proyecto para convertir a Argentina en un exportador global de gas licuado sigue quemando etapas. YPF, junto a la italiana ENI y XRG, avanza en el diseño técnico y la arquitectura financiera del megaproyecto Argentina LNG. Como movimiento estratégico fundamental, en abril de 2026 la petrolera adquirió la totalidad de tres bloques no convencionales que funcionarán como la fuente de suministro de gas dedicada exclusivamente para la futura planta de licuefacción.